Nel maggio 1986 fu presentata la Thema 8.32, nota anche come Thema Ferrari, grazie al motore Ferrari F105L da 215 CV. Questo modello, il più potente a trazione anteriore sul mercato, rappresentava un’innovazione unica, dato che integrava un motore V8 in una berlina a trazione anteriore. L’auto fu progettata per competere con modelli di alta gamma come la BMW M5 e la Mercedes-Benz 500E.

La Thema 8.32 disponeva di interni lussuosi, con rivestimenti in radica di rosa africana e Alcantara, e optional come i divani in pelle Poltrona Frau. Tra le sue dotazioni si trovavano il servosterzo Servotronic, sospensioni elettroniche, e un alettone posteriore attivabile. Furono prodotti 3.520 esemplari tra prima e seconda serie, di cui 2.370 della prima serie.

I colori disponibili includevano il Rosso Winner metallizzato e il Verde Reflex metallizzato. Le differenze tra le due serie erano minime, principalmente a livello estetico, come i proiettori anteriori e le modanature laterali.

Con l’arrivo della terza serie nel 1992, la Thema 8.32 non venne più riproposta, sostituita dalla nuova Thema V6.